尊龙d88登录·6天之后,人民币将遭遇大事!

  • 发布:2019-12-25 13:51:38
  • 来源:银河优越会

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尊龙d88登录,10月1日,也就是6天之后,人民币将遭遇一件大事:正式被纳入“特别提款权”(sdr)的货币篮子。

“天天说钱”的读者应该都记得,从去年开始,我就多次分析过“人民币入篮”对我们的影响。2015年11月30日,国际货币基金组织(imf)宣布接纳人民币为sdr的“第五种配方”,但给出了10个月的预备期。这个预备期,将在9月30日结束。

sdr是怎么回事,纳入sdr对人民币意味着什么?下面,我们用8段话来看懂它:

1、sdr是在1969年诞生的,是作为美元的替代品出现的。二战之后,以美国为主导的战胜国,构建了“布雷顿森林体系”。事实上是以美元为核心,建立了新的全球金融体系,而美元跟黄金挂钩。

任何精巧的设计,都扛不住时间的洗礼。经历了朝鲜战争、越南战争,美国军费开支巨大,通胀加剧,承诺的黄金含量和兑换义务无法履行。美元对美元急剧贬值,布雷顿体系面临崩溃,大家认为设立一种超越国家的货币,或者可以天长地久,sdr就诞生了。

2、在随后的岁月里,sdr一直作为备胎、储君存在,没有能真正取代美元。就如同世界语没有取代英语一样。这很简单,没有民族和国家基础的语言,根本没有活力;没有国家背景的货币,也很难被真正使用。除非imf获得欧盟那样的权力,成为全世界的政府,sdr才能变成欧元,成为世界货币。

3、那sdr还有什么用吗?虽然教科书可以给你罗列几种用途,但那事实上都是“外交辞令”。sdr最大的作用,是一种认证,或者是一种身份。世界各大央行会根据sdr货币篮子的构成,来配置自己的外汇储备。全球金融机构,也会把入篮货币看做是nb的货币。

4、imf每5年讨论一次sdr的“配方”,2010年中国就申请过,但由于人民币可使用程度不够,所以未能列入。随着中国从“资本输入时代”进入“资本输出时代”,中国过剩的资本、产能、人才急需出去开拓世界市场,这时候人民币必须国际化。在这种“攻防态势”发生重大逆转的背景下,中国需要人民币国际化,并逐步成为硬通货。

5、中国不仅需要人民币被认可,还需要在国际货币基金组织、世界银行等重要朋友圈里增加话语权(增加投票权、份额等),还需要建立类似亚投行、金砖国家银行等新的朋友圈。在这个过程中,中国要跟美日欧构成的国际主流社会博弈、合作、妥协。

6、人民币纳入sdr货币篮子前后,主要货币在sdr“配方”中的比例:

sdr货币篮子的构成

货币种类

当前比重

新比重

美元

41.9%

41.73%

欧元

37.4%

30.93%

人民币

10.92%

英镑

11.3%

8.09%

日元

9.4%

8.33%

7、人民币纳入sdr,最重大的意义有三个,根据重要性依次是:

第一,这意味着中国崛起为世界大国的诉求,获得了美日欧的认同,这是国际大佬之间极其重要的一次妥协。它一方面增加了美日欧主导的全球金融体系的权威性;同时也打开了一扇门,对中国继续改革开放带有激励、引导的性质。

第二,人民币的国际化获得了重要进展,人民币被使用的范围将扩大。

第三,由于各国央行、一些金融机构会参照sdr配方配置人民币,可以某种程度上缓解人民币的贬值压力。

8、10月1日之后,人民币是变得“更容易贬值”,还是“更不容易贬值”?我的看法是,似乎倾向于“更容易贬值”了。原因很简单,美元加息在即,而人民币的确被高估了。此外,10月1日之后,人民币的国际化进程可能会暂时告一段落,外汇管制可能会有所加强。毕竟,资金外流的压力还是很大的。

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